El contexto económico argentino se ve actualmente impactado por cuestiones políticas y económicas; entre ellas, fundamentalmente, una alta inflación. Incluso, y a pesar de que enero cerró con un dato más bajo de lo previsto (20,6%) y febrero posiblemente arroje un número menor (en el orden del 15%), sigue siendo una inflación que debe obligar a los ahorristas a cuidar los pesos que hoy logran guardarse.

Y si bien en el mercado de capitales existen variedad de opciones dependiendo del perfil del inversor, capital disponible y plazo, vale detallar al menos cuatro alternativas que pueden ayudar a diversificar una cartera y cumplir con el objetivo.

Dólar MEP

Puede obtenerse a través de una cuenta comitente (de inversiones), mediante un arbitraje de Bonos. Esto permite al inversor dolarizar sus ahorros, sin tope y de una forma sencilla. 

Hay que tener en cuenta que, para quienes buscan guardar sus ahorros en dólares a mediano o largo plazo, puede ser una buena alternativa ya que su precio tuvo una caída de aproximadamente un 4% en el último mes. Actualmente, cotiza en torno a los $997 (cuando su máximo fue de $1.250 a fines de enero). 

Fondos Comunes de Inversión (FCI)

Para aquellos inversores que buscan delegar sus ahorros en profesionales y diversificar sus pesos, los fondos pueden ser una buena alternativa

Acá se encuentran opciones como los FCI Money Market -de muy bajo riesgo y liquidez inmediata- que pueden ayudar a compensar parte del efecto de la suba de precios, aunque sean pocos los días que esos pesos estén disponibles. Por ejemplo, entre el cobro de un sueldo y el pago de una tarjeta o alquiler. Colocarlos en un MM, permite que esos fondos tengan un retorno más alto de dejarlos “dormir” en la cuenta del banco.  En febrero estos rindieron un 7%, y en lo que va de marzo un 2%. 

Buscando un poco más (asumiendo algo más de volatilidad), también podrían considerarse los FCI de Renta Fija con liquidez T+1 (es decir, liquidez a las 24 horas). Estos ofrecieron un retorno del 8% en febrero, aunque en lo que va de marzo se mueven por ahora un poco por debajo de los MM. También hay otras alternativas como FCI Cer o Renta Fija T+2 que, para aquellos que son más arriesgados, son buenos tener en el radar.

Obligaciones Negociables

Si lo que se busca es dolarizar parte de la cartera, existe la posibilidad de hacerlo vía bonos corporativos u obligaciones negociables, es decir bonos emitidos por empresas.

En este caso, la inversión puede realizarse en pesos o dólares y obtener una renta o pago de intereses también en dólares. A la hora de analizar estos activos, debemos siempre tener en cuenta su liquidez en el mercado (suelen ser menos líquidos que los bonos soberanos), sus montos mínimos de inversión y la solidez de las empresas emisoras.

Algunas opciones atractivas para incorporar al portafolio, podría ser la ON de YPF (YMCJO) con vencimiento el 30/09/2033 y cupón de interés del 7% anual; Mastellone (MTCGO), con vencimiento el 30/06/2026 y cupón del 10,95% y/o Genneia (GNCXO), con vencimiento el 02/09/2027 y cupón del 8,75%.

Acciones locales

Si se busca un poco más de potencial retorno, con un horizonte de inversión a mediano o largo plazo, las acciones argentinas pueden ser una posibilidad. 

Tomando como referencia el rendimiento del mercado local, el S&P Merval mostró en 2023 una suba del orden de 350% en pesos (y 60% en dólares medido a CCL). Mientras que en lo que va de 2024, el alza es de aproximadamente 7% en pesos y alrededor de 4% en dólares.

A futuro, se espera que si el plan económico -y la economía, en consecuencia- logra cierta estabilidad, baja de la inflación y aumento del consumo (salida de la recesión), esto pueda favorecer a ciertos sectores; y, por consiguiente, la cotización de algunas acciones. En concreto, tres papeles para seguir de cerca podrían ser YPF, Grupo Financiero Galicia y Pampa Energía de los sectores de energía, financiero y utilities, respectivamente.

CEDEARs

Por último, también renta variable y mirando el mediano y largo plazo, los CEDEARs pueden ser una buena opción para salir del riesgo local y estar, a su vez, con cierta cobertura de la evolución del tipo de cambio. Son activos que se pueden operar en pesos en el mercado local y que representan a empresas del exterior, por lo que su precio va a depender tanto de la evolución de la compañía del exterior y también al CCL (el tipo de cambio implícito entre su valor en pesos y en el mercado de afuera en el que opere).

En 2023, la mayoría de los CEDEARs tuvieron un muy buen desempeño, con subas en pesos en los más operados de entre 250% (por ejemplo, el del ETF del S&P500) y más de 800% (Nvidia) En tanto, en lo que va de 2024, las subas se ubican hasta el 15% en los CEDEARs de ETFs, y en algunos papeles llega hasta el 50%. 

No obstante, siempre a la hora de invertir, es muy importante tener en cuenta la liquidez de cada certificado (ya que, si bien hay muchos cotizando, no todos tienen un volumen de negocio importante) y -con lógica- el negocio de cada compañía. De hecho, la sugerencia siempre es optar por opciones de empresas consolidadas en el mercado, y también tener en cuenta su política de dividendo estable, un último adicional que también genera atractivo. 

Si hay que mencionar algunas, pueden nombrarse Exxon Mobil (XOM) que cotiza a alrededor de $11.000, Chevron (CVX) con un precio de aprox. $9.600), y The Coca Cola Company (KO) en el orden de los $12.000.

Para cerrar, es importante tener presente que los próximos meses serán de incertidumbre y alta volatilidad, por lo que deberemos estar atentos a la espera de lo que suceda a nivel de acuerdos políticos, evolución de las variables claves como inflación, tipo de cambio y sin dudas la recuperación de la recesión actual.

*** Nota originalmente publicada en Infobae