No siempre un CEDEARs es equivalente a exactamente una acción o un ETFs que, por ejemplo, cotiza en el NYSE. Existen ratios de equivalencia a la hora de comparar los precios locales con su cotización en el mercado de origen. Pongamos algunos ejemplos: una acción de Apple (AAPL) en el Nasdaq es equivalente a 10 CEDEARs en la Bolsa porteña, mientras que para el caso del SPY este ratio es 20 -en otras palabras, 20 CEDEARs equivalen a 1 SPY en USA-. Desde cotizaciones, CEDEARs podes ver cada ratio de equivalencia de una acción o de los ETFs posibles de negociarse.

La cotización del CEDEARs dependerá no solo de la evolución del activo subyacente (la acción o ETF del exterior), sino también del movimiento del tipo de cambio libre (CCL). En consecuencia, la evolución de la brecha entre el CCL y el oficial es captado por el precio en pesos del certificado. Por lo tanto, son activos útiles para dolarizar carteras. En consecuencia, los riesgos de la inversión en CEDEARs son lógicamente los mismos que en las acciones o el subyacente que compone el ETFs, según sea el caso. Se identifican así riesgos derivados de la misma compañía, o del mercado en general, y la coyuntura económica. Mientras que, en cuanto a riesgos inherentes estrictamente al mercado local, debemos mencionar sin dudas la liquidez. El volumen de negocios concentrado en estos instrumentos es inferior al de las acciones locales, y aunque hay varios CEDEARs listados son pocos los que gozan de una liquidez recomendable. En este sentido, es importante a la hora de tomar una decisión de compra, tener en cuenta cuándo fue la última vez que operó y el promedio de operaciones diarias.

Mientras que los CEDEARs son activos extranjeros que cotizan en el mercado de Buenos Aires, los ADRs (American Depositary Receipts) son su contracara en el exterior. Es decir, acciones argentinas que cotizan en mercados externos.

Primero tengamos en cuenta que un Exchange Trade Fund (ETF) es un fondo de inversión manejado por un portfolio manager que cotiza como si fuera una acción en el exterior, y cuyo objetivo es replicar el rendimiento de otro activo como pueden ser índices, sectores, subsectores, commodities o cualquier otro instrumento. Su gestión suele ser pasiva, ya que el portfolio manager de un ETF generalmente busca replicar el comportamiento del activo subyacente. De hecho, la principal diferencia entre un ETF y un Fondo Común de Inversión es la operatoria. A diferencia de los FCI, los ETFs tienen cotización intradiaria y operan (como dijimos) como una acción en los mercados. Además, a diferencia de estos, en los Fondos Comunes de Inversión la gestión de la cartera suele ser activa