PPI Trading Comment

El foco del mercado está puesto en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que se realizará entre este martes y miércoles. El escenario está completamente abierto: podrían recortar 25 pbs o 50 pbs. La probabilidad de observar lo segundo varió considerablemente en el último tiempo. Hace un mes estaba en 25%, la semana pasada en 30% y ahora se ubica en 65,8%. En este contexto, los principales índices bursátiles concluyen el lunes con variaciones mixtas. El Nasdaq retrocedió 0,5%, mientras el Dow Jones y el S&P 500 treparon 0,6% y 0,1%, en cada caso. Así, la volatilidad en el mercado de renta variable medida por el índice VIX se incrementó un 3,7%, hasta los 17,2 puntos. En paralelo, los rendimientos de los Treasuries recortaron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años achicó 3 pbs, hasta 3,62%, mientras la tasa a 2 años hizo lo propio en 2 pbs, hasta 3,56%. Como resultado, el spread entre ambas se situó en 5,8 pbs al sonar la campana de cierre, y la volatilidad del segmento, medida por el índice MOVE, creció un 2,6%, hasta los 100,6 puntos. Por otro lado, la moneda norteamericana se depreció frente a las demás divisas y el DXY cedió 0,4%. Para concluir, los commodities terminaron el día al alza. El crudo WTI (US$/bbl 70,5) y el Brent (US$/bbl 72,9) treparon 2,7% y 1,8%, respectivamente. En línea, el oro al contado ganó 0,2% para terminar en US$/t oz 2.583.

La renta fija soberana inició la semana con el pie derecho. El clima internacional tendió una mano con las tasas de los Treasuries, que cayeron entre dos y tres puntos básicos, mientras que los bonos de países emergentes (ETF EMB) subieron +0,6%. De esta forma, los Globales no se quedaron atrás y mostraron aumentos de entre 1,4% y 2,0%. La parte corta tuvo las variaciones más moderadas con el GD29 y GD30 subiendo 1,4%, mientras que el GD41 registró la mejor performance al incrementar 2,0%.  Por su parte, el S&P Merval tuvo un buen inicio de la rueda pero luego el entusiasmo inicial se fue diluyendo y terminó con una leve suba de 0,1% hasta US$1.457. En cuanto a las curvas de pesos, los bonos CER operaron mayormente a la baja, con caídas de hasta 2,0%. Sobresalió el TZXM7 que aumentó 3,4%. En la misma línea, los bonos dollar linked mostraron recortes de hasta 1,9%. Por el contrario, las LECAPs tuvieron una buena jornada, sin variaciones negativas. Así, la S31E5 y la S28F5 tuvieron el mejor desempeño de rueda con aumentos de 0,5% y 0,4%, en cada caso.  Para concluir, el peso volvió a apreciarse. El CCL Senebi, inversa del peso, retrocedió 0,2% hasta $1.247. Por su parte, este lunes el BCRA compro US$11 millones.