Mercado local…

 Los Globales no pudieron extender el buen arranque de semana. Tras un gran inicio de semana (+1,5% el lunes), la deuda hard dollar exhibió leves movimientos bajistas. De todas formas, el precio promedio ponderado por outstanding se mantuvo en los US$67,3 como ayer.

 El Merval cedió el terreno ganado. Luego de trepar 1,5% hasta US$2.086 ayer, hoy el principal índice accionario argentino devolvió parte de la ganancia al recortar 2%. De esta forma, el Merval se ubica en los US$2.044.

 En la antesala de la licitación las curvas de pesos estuvieron mixtas. Por un lado, los instrumentos a tasa fija (LECAPs y BONCAPs) del tramo largo recortaron hasta 0,7% y los títulos de menor duration exhibieron avances de hasta 0,3%. En la misma línea, los rojos que mostraron los bonos CER se concentraron en los bonos con maturities más extensas: entre los relevantes, el TX31 retrocedió 2,5% mientras que el DICP y PARP hicieron lo propio hasta 1%. Por otro lado, nuestro tramo favorito de la curva de este asset class, el tramo corto, exhibió leves movimientos al alza.

 El BCRA extiende la racha de compras. La autoridad monetaria adquirió US$165 millones hoy en el MULC. Esta adquisición se suma a los US$163 millones de ayer y US$239 millones del viernes. Así, acumula US$773 millones en lo que va del mes.

 Mal día para el peso. El CCL Senebi incrementó 1%, pasando de $1.067 a $1.077. Así, la brecha cambiaria se ubicó en 5,9%, aun coqueteando con los niveles más bajos de 2019.

 Mañana conoceremos el IPC de noviembre. En base a los datos de inflación de CABA, lo esperado por el REM y las mediciones de alta frecuencia, consideramos que podría ubicarse en 2,8%/ 2,9%.

 Licitación del Tesoro. Mañana se llevará a cabo la última licitación del año donde el MECON debe enfrentar vencimientos por $6,2 billones principalmente explicados por la LECAP a diciembre (S13D4). Finanzas ofrece una serie de reaperturas de distintos instrumentos.

• Tres LECAPs:  una a abril, otra a julio y  otra a septiembre de 2025 (S16A5, S31L5 y S30S5).
• Un BONCAP a febrero del 2026 (T13F6).
• Dos bonos CER: uno con vencimiento en marzo de 2026 y otro en 2027 (TZXM6 y TZXM7).

También, la entidad ofrece un canje de la LECAP que vence a fines de enero (S31E5) por la LECAP de mayo (S30Y5), por una nueva a octubre (S31O5) o por un BONCAP a enero de 2026 nuevo (T30E6) con liquidación T+3 (lunes 16 de diciembre). Como en el último canje, sabremos el precio al que se canjeará la S31E5 previo a la subasta del miércoles. Nuestros clientes tendrán tiempo hasta las 13hs para ingresar las ordenes de la subasta.

Mercado internacional…

 Israel intensificó sus ataques contra sitios militares en Siria y envió tropas dentro del país. Israel desconfía de los grupos opositores que derrocaron al gobierno de Assad, declaró que atacó almacenes de armas químicas y misiles sirios para evitar que cayeran en manos de extremistas. Los rebeldes están liderados por Hayat Tahrir Al-Sham, un grupo islamista originalmente afiliado a Al-Qaeda y designado como organización terrorista por Estados Unidos y muchos otros países. No obstante, los líderes del G7 están dispuestos a apoyar a un nuevo gobierno sirio, siempre que el proceso de transición respete el estado de derecho y garantice los derechos de las minorías religiosas y étnicas.

 Mañana se publicará el CPI de noviembre. Esto puede llegar a generar algo de ruido ya que se espera una aceleración de la general de 0,2% a 0,3% y que la core se ubique en 0,3%. Si estas expectativas se cumplen, noviembre sería el tercer mes consecutivo en el que la inflación mensual anualizada corre por encima del target de la Fed del 2% anual.

 En la antesala del CPI, los principales índices bursátiles cerraron en rojo. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 y el Dow Jones retrocedieron 0,3% hoy. Por su parte, la volatilidad en el mercado de renta variable subió hasta 14,4 puntos (+1,6%).

 Los rendimientos de los Treasuries aumentaron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años cerró en 4,22% (+2 pbs), mientras que la tasa a 2 años lo hizo en 4,14% (+2 pbs). Como resultado, el spread entre ambas se ubicó en 8 pbs, y la volatilidad en el mercado de bonos, medida por el índice MOVE, creció 3%.