Mercado local…

S&P subió la calificación crediticia de Argentina. Cerca del cierre, la calificadora elevó la nota de la deuda soberana argentina de largo plazo a CCC+ desde CCC. Con esta noticia, los soberanos hard dollar rebotaron sobre el final y cerraron la jornada prácticamente flat. Mañana estaremos atentos a la reacción de los Globales.

El dólar oficial cerró sin cambios respecto de la rueda previa. Tras reaccionar con alzas a los anuncios vinculados al inicio de la fase de remonetización del Banco Central prevista para 2026, el tipo de cambio oficial se mantuvo estable. En este marco, el dólar spot finalizó sin cambios en $1.451, mientras que el A3500 registró una leve baja de 0,2%, hasta $1.448,6.

El Merval volvió a retroceder. El índice accionario cayó 0,5% en la jornada, pasando de US$1.961 a US$1.951.

Plano legislativo. La agenda legislativa se presenta cargada, con actividad en ambas Cámaras. En el Senado, comenzó el debate de la reforma laboral impulsada por el oficialismo, con la intención de emitir dictamen este jueves tras una nueva ronda de exposiciones. En Diputados, se inició el tratamiento del Presupuesto 2026, donde el oficialismo logró avanzar con una modalidad de debate que evita la votación artículo por artículo, incluyendo disposiciones sensibles.

Mercado internacional…

El mercado se mantiene atento a los proyectos vinculados a la IA. Cualquier señal de problemas en proyectos de data centers alcanza para inquietar a los inversores que apostaron a que el boom de la IA siga empujando a las acciones y a una ola de financiamiento en 2026. El caso puntual ahora es Oracle y el financiamiento de un data center en Michigan. El proyecto avanza bajo un esquema típico de project finance, con cerca de 80% de deuda y 20% de equity, pero con una diferencia clave respecto de otras iniciativas. Blue Owl, socio histórico en la expansión de la infraestructura de IA de Oracle, decidió no aportar el capital accionario. Solo ese dato fue suficiente para que la acción vuelva a caer (-6%) y para que los CDS de su deuda suban a niveles no vistos desde 2009.

Las dudas sobre la IA arrastraron a los principales índices bursátiles. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones cayeron 1,8%, 0,9% y 0,5%, respectivamente. En este contexto, la volatilidad del segmento, medida por el VIX, saltó 6% hasta 17,5 puntos.

Los rendimientos de los Treasuries se mantuvieron prácticamente flat. La tasa a 10 años cerró en 4,15% (sin cambios) y la de 2 años en 3,48% (-1 pb). Como resultado, el spread entre ambas concluyó en 66 pbs.

Uno de los candidatos a reemplazar a Powell ve margen para recortes de tasas. Se trata de Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal y miembro con derecho a voto en el FOMC, quien describió al mercado laboral como “muy débil” y señaló que la tasa de referencia aún se ubica hasta un punto porcentual por encima del nivel neutral.