PPI Trading Comment 06/04/2026

Mercado local…

La deuda soberana argentina finalizó en terreno positivo. Los Globales subieron entre 0,1% y 0,4%, con mayor intensidad en los de mayor duration. Esto se dio en un contexto internacional que aún no se termina de esclarecer, y el ETF EMB, referencia para la deuda emergente, se mantuvo prácticamente flat. De esta forma, el tramo corto rinde entre 9% y 9,7% de TIR, mientras que el tramo largo se ubica entre 10,5% y 10,9% de TIR.

El segmento en pesos comenzó abril con el pie derecho. A lo largo de la curva de tasa fija, los avances fueron entre 0,1% y 0,2% a lo largo de toda la curva, con algunas excepciones puntuales. Las TEMs de las LECAPs y BONCAPs del tramo corto (hasta julio de 2026) cerraron entre 1,97% y 2,18%. Por su lado, el tramo largo mostró TEMs entre 2,09% y 2,29%. La curva CER también tuvo una buena performance, con subas entre 0,1% y 1,3%. La parte corta (hasta diciembre de 2026), más sensible al salto transitorio de la inflación por la guerra, rinde entre CER -9,1% TIR y CER -1% TIR. Hacia adelante, los rendimientos alcanzan hasta CER +8,5% para el instrumento más largo. Finalmente, los bonos a tasa variable (duales y LETAM) subieron entre 0,1% y 0,6%.

Otra buena rueda para el Merval. El principal índice accionario subió 0,5% hasta US$2.027.

El dólar se mantuvo relativamente estable en el comienzo de la semana. El spot cayó apenas 0,1% hasta $1.393. En paralelo, el BCRA compró US$30 millones en el MLC. Así, la entidad comienza abril con el pie derecho, luego de cerrar marzo con compras por US$1.671 millones, equivalentes a un promedio diario de US$84 millones, por encima de los US$55 millones de enero y apenas por debajo de los US$86 millones de febrero.

Mercado internacional…

 La tensión en Medio Oriente no cede. En las últimas horas, Irán rechazó la propuesta de alto el fuego y exigió una solución permanente al conflicto, mientras que Donald Trump redobló la presión con un ultimátum para mañana: si no hay acuerdo, advirtió que podría avanzar con ataques de mayor escala sobre infraestructura energética clave.

Los principales índices de Wall Street cerraron en terreno positivo. En detalle, el Nasdaq Composite, el S&P 500 y el Dow Jones subieron 0,6%, 0,5% y 0,4%, respectivamente.  

El crudo extiende la tendencia alcista. El Brent subió 0,4% hoy hasta US$109,4/bbl, mientras que el WTI hizo lo propio 0,8% hasta US$112,5/bbl.   

Los rendimientos de los Treasuries terminaron prácticamente sin cambios. La tasa a 10 años se mantuvo flat en 4,34%, al tiempo que la de 2 años subió apenas 1 pb hasta 3,85%. De esta forma, el spread entre ambos extremos cerró en 49 pbs.