📈 PPI Trading Comment 22/10/2026 📉

Mercado local…

El dólar spot subió por quinta rueda consecutiva y la brecha cambiaria se ensanchó. El spot cerró en $1.528 (+0,1%), mientras que el CCL avanzó 0,4% hasta $1.640, ampliando la brecha al 7,3% (aunque llegó a cotizar en $1.650 la mayor parte de la rueda, lo que implicaba una brecha del 8%). En paralelo, la distancia al techo de la banda se redujo al 27,1%. Al mismo tiempo, el canje (MEP/CCL) volvió a subir y terminó en 5,9%. En este contexto, el Banco Central compró US$61 millones y acumuló adquisiciones por US$1.211 millones (US$81 millones diarios) en lo que va del mes.

La confianza del consumidor aumentó 0,8% mensual en octubre tras subir 2,4% en septiembre. La mejora estuvo explicada íntegramente por el fuerte rebote de CABA (+6,8%), que casi revirtió la caída del mes previo (-6,8%). En cambio, el indicador retrocedió levemente en las provincias (-0,3%) y en GBA (-0,1%).  Así, el índice se ubicó en 41,5%, todavía por debajo del máximo reciente de 46,6% de enero de 2026. Cabe destacar que, en septiembre, la confianza del consumidor había subido 2,4%, y el Índice de Confianza en el Gobierno cayó 5,9%, por lo que este dato no necesariamente dice algo del ICG que se publicará el próximo lunes.

Los Globales reaccionaron al dato de confianza del consumidor, pero el rebote no alcanzó para salir del terreno negativo. Los bonos, que habían iniciado la rueda con caídas de hasta 1,2%, recortaron pérdidas hasta 0,5% tras conocerse el dato, aunque no lograron revertirlas. La debilidad también se reflejó en el riesgo país, que superó los 700 puntos básicos y cerró en 702 pbs desde 674 ayer. En contraste, la jornada fue positiva para la deuda emergente y distressed, con una suba de 0,4%.

El MSCI Merval cayó y quebró el piso de los US$60. El índice medido en dólares retrocedió 1,6% y cerró en US$59,4, equivalente a US$1.691 de la serie anterior.

Mercado internacional…

Los rendimientos de los Treasuries cerraron con fuertes bajas a lo largo de la curva. La tasa a 2 años retrocedió 15 pbs hasta 4,65%, mientras que la de 10 años cayó también 15 pbs hasta 4,97%. De esta manera, el spread entre ambos tramos se ubicó en 31 pbs.

Wall Street terminó teñido de rojo, con el sector tecnológico nuevamente a la cabeza de los retrocesos. El Nasdaq Composite cayó 2,6%, mientras que el S&P 500 perdió 1,4% y el Dow Jones terminó prácticamente sin cambios. En paralelo, el VIX trepó 18,4% hasta 19,7 puntos. La rueda estuvo marcada por una nueva corrección en las compañías vinculadas a la inteligencia artificial, ante las dudas sobre el fuerte nivel de inversión y financiamiento que requiere el sector.

El petróleo volvió a subir con fuerza ante una nueva escalada de las tensiones en Medio Oriente. El WTI avanzó 2,1% hasta US$99,3/bbl, mientras que el Brent trepó 3,9% hasta US$113,1/bbl, alcanzando máximos de cinco meses. El movimiento se produjo luego de nuevos ataques hutíes sobre infraestructura saudita, que reavivaron los temores por posibles interrupciones en la oferta de crudo de la región. Saudi Aramco incluso evacuó personal de su sede en Dhahran ante el deterioro de la situación.

Los datos del mercado laboral volvieron a mostrar una economía estadounidense todavía resiliente. Los pedidos iniciales de subsidio por desempleo bajaron a 194 mil, cerca de mínimos de 57 años y por sexta semana consecutiva en 200 mil o menos. Por su parte, las solicitudes continuas subieron levemente hasta 1,73 millones, manteniendo la señal de un mercado laboral con pocos despidos, aunque con un ritmo de contratación más moderado.