Entre las principales ventajas para un inversor podemos encontrar su facilidad de acceso y la sencillez de su operatoria. Por su estructura, permiten acceso a alternativas que quizás los inversores minoristas no podrían de otra forma. No tienen fecha de vencimiento, y su valor diario es público. Su liquidez y la diversificación de su cartera ayuda a minimizar los riesgos, lo que es claramente uno de sus atractivos. No obstante, la inversión en FCI podría traer aparejados ciertos riesgos para el inversor, asociados a diversos factores, entre ellos, la política de inversión del FCI, y lógicamente los riesgos relacionados al comportamiento de los activos que integran su patrimonio.

Los FCI Abiertos son aquellos cuya cantidad de cuotapartes en circulación puede aumentar o disminuir a lo largo de su vida, dependiendo de la cantidad de cuotapartes que se emitan para atender las solicitudes de suscripción o se den de baja para atender las solicitudes de rescate. El valor de cada cuotaparte se calcula en base al valor de la cartera que constituye el fondo. Los FCI Abiertos son más restrictivos en cuanto al tipo de activo a incluir (se limita a activos financieros, metales preciosos, divisas y en el caso de valores mobiliarios – bonos y acciones – deben contar con oferta pública). Estos son los que se pueden hoy operar a través de PPI. En tanto, los Fondos Cerrado se constituyen con una cantidad fija máxima de cuotapartes que se emiten en la etapa de colocación y que luego no puede aumentar o disminuir hasta la disolución del fondo o la finalización del plan de inversiones determinado en su Reglamento de Gestión (tienen fecha de vencimiento). En este tipo de fondos el valor de cada cuotaparte depende no sólo del valor de la cartera que constituye el fondo, sino del precio de mercado que surge de la relación entre la oferta y la demanda (mercado secundario). Por lo que su liquidez dependerá de las condiciones de mercado (existen circunstancias donde resulta difícil conseguir compradores). Los FCI Cerrados pueden incluir inversiones en bienes reales y explotaciones comerciales (el conjunto de activos debe ser homogéneo o análogo).

En el manejo de su patrimonio, intervienen dos entidades independientes llamadas Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria (o Custodia). La primera es la que administra el patrimonio del fondo en nombre de los inversores, toma las decisiones de inversión coloca las cuotapartes y calcula su valor. La Sociedad Gerente también representa los intereses de los cuotapartistas, lleva la contabilidad del FCI, realiza todas las publicaciones exigidas legalmente y cumple con los requerimientos de información que solicite la CNV. La Sociedad Depositaria, por otro lado, custodia los activos que componen el fondo y funciona como colocadora de estos instrumentos. Sus principales funciones son percibir el importe de las suscripciones, pagar las inversiones, cobrar rentas, dividendos y amortizaciones, pagar rescates y controlar el balance de gestión. En la práctica, la mayoría de las Sociedades Depositarias son además entidades financieras autorizadas por el BCRA. De esta manera, los inversores se aseguran un doble control sobre el accionar del FCI dado que cuentan con la responsabilidad de la Sociedad Gerente en la concertación de las operaciones y con el control de la Sociedad Depositaria.

Hay distintas herramientas que brindan información acerca de los FCIs. Entre ellos, los prospectos o factsheets. Este es un documento que los FCIs emiten al menos mensualmente, donde se realiza una descripción general del fondo. Podremos encontrar datos como: fecha de inicio de la actividad, clases, moneda, calificación, benchmark, custodia, y plazo de rescate. También la inversión mínima, los fee, el objetivo y evolución de rendimientos, entre otros datos. Incluso se suele detallar la composición de la cartera, y principales tenencias. Por otra parte, está el Reglamento de Gestión. Este es un contrato suscripto originalmente por el Agente Administrador y por el Agente de Custodia del FCI, al que los Inversores (Cuotapartistas) adhieren de pleno derecho al suscribir cuotapartes del fondo. En este sentido, el Reglamento de Gestión regula las relaciones contractuales entre las partes y se encuentra constituido, por un lado, por Cláusulas Particulares y, por el otro, por Cláusulas Generales, establecidas en la Normativa CNV. Por último, pueden o no tener calificación. De tenerla, uno puede acceder públicamente al informe de la calificadora.  Son evaluaciones de terceros especializados que dan una opinión técnica independiente sobre la capacidad el riesgo de rescate de las cuotapartes, la diversificación y riesgo de la cartera. También se evalúan la política de inversión, y el cumplimiento del Reglamento de gestión. En cuanto a cuestiones impositivas, estas difieren según se trate de personas físicas (individuos) o jurídicas (empresas, instituciones). Por ejemplo, los FCI para personas físicas están alcanzados por el impuesto a las ganancias, y bienes personales. Sobre el tratamiento impositivo del activo, recomendamos dirigirse a las páginas de la Comisión Nacional de Valores y las entidades de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, entre otras. También sugerimos consultar con su asesor contable.