Mercado internacional…

 Bessent declaró que EE.UU. no intervendrá el yen y el DXY subió. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, aseguró que la administración Trump mantiene una política de dólar fortalecido y que eso implicaba “medidas coherentes”. En ese contexto, periodistas le preguntaron sobre la posibilidad de intervención en el mercado de divisas tras la fuerte depreciación del dólar frente al yen, a lo cual el secretario enfatizó que no se realizaría ninguna intervención. De esta manera, el DXY cortó una racha de cinco ruedas a la baja al subir 0,4% hoy.

 La Fed mantiene la tasa… al menos por ahora. La Reserva Federal mantuvo la tasa de política monetaria en el rango de 3,75% - 3,50%, con 10 votos a favor y 2 en contra (Stephen Miran y Cristopher Waller votaron por un recorte en 25 pbs). El comunicado del FOMC mostró optimismo en torno al mercado laboral, marcando que, si bien el nivel de empleo se mantiene bajo, este mostró señales de recuperación. Sin embargo, el comunicado también señaló que la inflación continúa algo elevada en relación con el target de la Fed, indicando que el foco del board podría volver a centrarse en la inflación.

 La tensión geopolítica volvió a escalar. Donald Trump advirtió a Irán que la flota de buques de guerra estadounidenses desplegada en la región está lista para actuar “con rapidez y violencia” si no se alcanza un acuerdo nuclear. En paralelo, combinó el mensaje con una invitación a negociar un pacto “justo y equitativo”, sin armas atómicas. Teherán, por su parte, reiteró su disposición al diálogo, aunque advirtió que responderá ante cualquier ataque. En este escenario, los commodities volvieron a avanzar: el oro (XAU) alcanzó un ATH al subir 3,7%, mientras el petróleo también reaccionó al alza (el WTI subió 1,6% y el Brent 1,5%).

 Los rendimientos de los Treasuries se mantuvieron flat. Las tasas a 10 y 2 años se mantuvieron sin cambios en  4,24% y 3,58%, respectivamente. De esta manera, el spread entre ambas finalizó en 67 pbs.

 Los principales índices de Wall Street mostraron leves movimientos. El Nasdaq Composite avanzó 0,2%, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 se mantuvieron prácticamente flat.

Mercado local…

 Resultado de la licitación del Tesoro. Finanzas adjudicó $10,34 billones, alcanzando un rollover del 124,2%. En los detalles, la colocación se realizó sin convalidar premios significativos, con excepción del tramo corto, donde las TEMs de la curva se ubicaban en torno a 2,7% y las colocadas en 2,75% y 2,99%. Finanzas adjudicó los siguientes instrumentos a las tasas detalladas a continuación.

LECAP/BONCAP:

• Con vencimiento al 16/3/26 (S16M6): $4,91 billones a 2,99% TEM
• Con vencimiento al 31/7/26 (S31L6): $1,84 billones a 2,75% TEM
• Con vencimiento al 30/11/26 (S30N6): $0,04 billones a 2,55% TEM
• Con vencimiento al 15/1/27 (T15E7): $0,19 billones a 2,50% TEM

Ajustables por inflación (CER):

• Con vencimiento al 31/7/26 (X31L6): $0,44 billones a 7,83% TIR
• Con vencimiento al 30/11/26 (X30N6): $1,07 billones a 8,35% TIR
• Con vencimiento al 30/6/27 (TZX27): $0,74 billones a 8,13% TIR
• Con vencimiento al 30/6/28 (TZX28) $0,26 billones a 8,75% TIR

Ajustables por TAMAR:

• Con vencimiento al 31/8/26 (M31G6): $0,75 billones con un margen de 6,24%.

Dólar Linked:

• Con vencimiento al 30/4/26 (D30A6): $0,1 billones a 6,02% TIR

 El riesgo país volvió a marcar un mínimo en la era Milei. Los Globales cerraron la rueda con desempeño mixto: leves bajas en el tramo corto y subas de hasta 0,4% en el tramo largo. A la par, el contexto internacional acompañó para que el EMBI+ de Argentina descendiera a un nuevo piso de 484 pbs.

 Dólar oficial: cuarto día consecutivo al alza. El tipo de cambio oficial avanzó marginalmente hoy (+0,1%) hasta $1.444,5, en una rueda de bajo volumen. De esta manera, el spot acumula cuatro jornadas consecutivas de subas, con un avance total de 1,05% desde los $1.429,5 del jueves pasado. En paralelo, el BCRA compró US$33 millones, extendiendo su racha a 18 ruedas seguidas. Así, acumula compras por US$1.082 millones en el mes y US$104 millones en la semana.

 El Merval pisó en falso. Luego de la fuerte suba de ayer, el índice accionario medido en dólares retrocedió levemente (-0,3%) hoy hasta US$2.141. Aun así, el balance semanal sigue siendo claramente positivo, con una suba acumulada de 4,8%.

 Diseccionando el movimiento de las reservas. Las brutas aumentaron US$380 millones en la rueda. Sin embargo, al descontar las compras del BCRA por US$33 millones y considerar el fuerte salto del precio del oro (+4%), que explicó US$422 millones, el saldo “residual” o no explicado resultó negativo en US$88 millones. Cabe destacar que hoy también había programados pagos a organismos internacionales por US$145 millones.