PPI Trading Comment

Wall Street volvió a caer y profundizó las pérdidas. Luego de una excelente semana los principales índices de la bolsa norteamericana cierran por segundo día a la baja. El Dow Jones fue el más defensivo y recortó apenas 0,1%, seguido por el S&P 500 y el Nasdaq que hicieron lo propio en 0,3% y 0,4%, respectivamente. Nuevamente, la volatilidad en el mercado de acciones subió y el VIX cerró en torno a los 13,3 puntos (+0,9%). ¿Qué sucedió con los bonos? Los rendimientos de los Treasuries mostraron recortes durante la jornada. La tasa de referencia a 10 años bajó 2pbs, hasta los 4,22%, mientras que la tasa a dos años hizo lo propio en 4pbs, hasta 4,58% y el spread entre ambas tasas culminó en -36pbs. De este modo, el Move Index que mide la volatilidad de la renta fija creció 1,32% hasta los 92 puntos. Por su parte, la divisa norteamericana se depreció levemente frente al resto de las divisas, pues el DXY se deslizó 0,1%, hasta los 104,3 puntos. Además, hoy se publicaron los datos manufactureros elaborados por el banco de la Reserva Federal de Richmond. Los números fueron peores de lo esperado (-11 vs -5). Para cerrar, y como dato de color, hoy comenzó a cotizar Trump Media & Technology Group Corp, una startup vinculada al expresidente norteamericano. Solamente en su primer día como compañía pública, la acción subió un 16%, señal de que logró captar el interés de los inversores. 

Los activos locales se tiñeron de rojo. La deuda soberana _hard dollar_ finalizó a la baja, con los Globales retrocediendo entre 0,5% y 0,3%. La mayor caída la exhibió el GD35 (-0,5%), mientras que el título más defensivo fue el GD29 (-0,3%). Por otro lado, la renta variable tampoco tuvo una buena performance. El S&P Merval medido en dólares cortó una racha de siete ruedas consecutivas al alza al retroceder 1,3% hasta US$1.109, por lo que todavía sigue rondando su máximo desde 2019 gracias al rally de los últimos días. Cabe destacar que la caída se debe principalmente a la suba del tipo de cambio implícito en los ADRs (+1,3%), ya que aumentó en mayor medida que el panel líder en pesos, el cual cerró prácticamente _flat_. En cuanto al exterior, los ADRs argentinos se tiñeron mayormente de rojo, con excepción de GLOB (+0,6%), TEO y CAAP, que se mantuvieron sin cambios. En cambio, las pérdidas fueron encabezadas por SUPV (-5,7%), DESP (-3,3%) y LOMA (-3,1%). Por su parte, el CCL Senebi subió 0,9% hasta $1.100, en una rueda que la liquidación de los exportadores se desaceleró, indicando que el principal dólar financiero se rige principalmente por los flujos. De este modo, la brecha cambiaria finalizó en 28,4%. Por último, a pesar de la compra del BCRA en el MULC por US$77 millones, las reservas brutas cayeron US$616 millones hoy hasta US$27.645 millones, lo que se explicaría por pagos a organismos internacionales.