Mercado internacional…

Trump suspendió los ataques contra Irán horas antes de su propio deadline y anunció un alto al fuego de dos semanas mediado por Pakistán. Dijo que recibió una propuesta de 10 puntos de Irán que considera una base viable para negociar. Por su lado, el canciller iraní Araghchi confirmó que abrirán un paso seguro por el Estrecho de Ormuz bajo coordinación de las fuerzas armadas iraníes. Ambas partes se adjudicaron la victoria. Vance liderará la delegación negociadora de EE.UU. en Islamabad a partir del viernes. En Teherán, hubo celebraciones masivas en las calles.

El alto al fuego mostró grietas a pocas horas. Israel lanzó el mayor ataque coordinado sobre el Líbano desde el inicio de la guerra. Netanyahu dijo que el acuerdo no incluye a Hezbollah y calificó los ataques como "los más duros desde el ataque de los beepers". Esto contradice al primer ministro pakistaní Sharif, que dijo que el alto al fuego aplica en todos los frentes, incluyendo el Líbano. Irán respondió suspendiendo el tráfico de petroleros por el Estrecho de Ormuz, alegando que los ataques israelíes en el Líbano violan el acuerdo. Solo dos tanqueros lograron cruzar antes de que se cortara el paso. Una fuente vinculada al IRGC dijo que Teherán podría retirarse del acuerdo. La Casa Blanca desmintió los reportes iraníes.

 Los principales índices de Wall Street festejaron. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones avanzaron 2,5%, 2,8% y 2,9%, respectivamente. Bajo este marco, la volatilidad del equity medida por el VIX se desplomó 18,2% hasta los 21 puntos.

 Los precios del petróleo se hundieron. El Brent retrocedió 11,8% hasta US$96,4/bbl y el WTI hizo lo propio en 14,8% hasta US$96,2/bbl.   

 El dólar se depreció frente a las principales divisas del mundo. El DXY cayó 0,8% hasta 99.

 Los rendimientos de los Treasuries cerraron prácticamente flat. La tasa a 2 años se mantuvo estable en 3,79%, mientras la tasa a 10 años subió apenas 1 pb hasta 4,3%. De esta forma, el spread comprendido entre ambos tramos cerró en 51 pbs.

Trump se reunió con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, y dijo que los aliados "fueron puestos a prueba y fallaron" al no sumarse a la guerra. Karoline Leavitt, vocera de la Casa Blanca, indicó que la posibilidad de que EE.UU. se retire de la OTAN será tema de conversación. Trump también flotó la idea de cobrar peajes por el tránsito en Ormuz como un "joint venture" con Irán.

Hoy se publicaron las minutas de la reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo, la primera en la que el comité evaluó el impacto de la guerra en Irán. El documento muestra un comité genuinamente dividido. La gran mayoría de los participantes juzgó que los riesgos al alza en la inflación y a la baja en el empleo estaban elevados y que habían aumentado con los eventos en Medio Oriente. Muchos advirtieron que un conflicto prolongado podría debilitar aún más el mercado laboral, lo que justificaría recortes de tasas, mientras que otros señalaron que una suba persistente del petróleo podría requerir subas para anclar las expectativas de inflación.

Mercado local…

 La deuda soberana argentina despegó. En la primera rueda tras conocerse la desescalada del conflicto en Medio Oriente, los Globales argentinos treparon entre 0,8% y 2,2%, con el tramo largo de la curva (GD41) destacándose. De esta forma, el riesgo país cerro en los 575 puntos básicos. Esto se dio en una jornada  ampliamente favorable para el segmento emergente/distressed. En reflejo de esto, el ETF EMB avanzó 1,2% hoy.

 El dólar retrocedió. El spot pasó de $1.392,5 a $1.387,5 este miércoles, lo que representa una baja de 0,4%. En paralelo, el BCRA compró US$102 millones en el MLC, acumulando US$225 millones en la semana.

 Update de las curvas en pesos. Hoy los rendimientos en moneda local comprimieron. De esta forma, las TEMs a lo largo de la curva de tasa fija finalizaron en el rango 1,8% - 2,3%.

 El Merval cerró en positivo. Tras caer 1,5% ayer, hoy recuperó parte del terreno perdido avanzando 1,3% hasta US$2.022.

 Debate por la modificación de la Ley de Glaciares. En medio de protestas sociales, se alcanzó el quórum en Diputados para debatir la reforma de la Ley de Glaciares. Según medios locales, el oficialismo cuenta con el apoyo del PRO, la UCR, fuerzas provinciales y gobernadores peronistas para aprobar la modificación.