Mercado internacional…

 Trump se muestra optimista. Señaló que es muy optimista sobre un acuerdo de paz y que los líderes iraníes son más razonables en privado. Sin embargo, mantuvo la presión y advirtió que, si no hay acuerdo, las consecuencias serán muy dolorosas. También indicó que Israel está reduciendo los ataques en Líbano, aunque los hechos sobre el terreno sugieren lo contrario.

 Se activa el canal diplomático regional. Los cancilleres de Arabia Saudita e Irán mantuvieron su primera conversación telefónica desde el inicio de la guerra. En ella discutieron formas de reducir las tensiones para restaurar la seguridad y estabilidad en la región. Se trata de un canal relevante entre dos rivales históricos que además fueron blanco de ataques durante el conflicto. En paralelo, el canciller iraní mantuvo contactos con Francia, Rusia, Egipto, Irak y Corea del Sur, reflejando una actividad diplomática inusualmente intensa. A esto se suma que Israel anunció que iniciará negociaciones directas con Líbano, lo que podría abrir un segundo canal diplomático en paralelo. Sin embargo, sobre el terreno la tensión persiste: Hezbollah lanzó proyectiles hacia el norte de Israel en respuesta a los ataques israelíes del miércoles, e Israel atacó un puente en Líbano.

 Los principales índices de Wall Street cerraron en verde. El Nasdaq avanzó 0,8% seguido por el S&P 500 y el Dow Jones que hicieron lo propio en 0,6%. Bajo este marco, la volatilidad del equity medida por el VIX cayó 7,4% hasta los 19,5 puntos.

 Los precios del petróleo rebotaron. El Brent trepó 2% hasta US$96,7/bbl y el WTI hizo lo propio en 4,7% hasta US$98,8/bbl.   

 El dólar se depreció frente a las principales divisas del mundo. El DXY cayó 0,3% hasta 98,8.

 Los rendimientos de los Treasuries bajaron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años comprimió 2 pbs hasta 4,28% y la de 2 años 1 pb hasta 3,77%. De esta forma, el spread comprendido entre ambos tramos cerró en 49 pbs.

Preocupación en torno al nivel de actividad. El PBI del cuarto trimestre de 2025 fue revisado a la baja a 0,5% trimestral anualizado en la tercera y última estimación del BEA, por debajo del 0,7% de la segunda estimación y del 1,4% de la estimación inicial. La revisión se explica principalmente por una baja en la inversión, particularmente en inventarios del sector mayorista. El shutdown del gobierno sigue pesando y el BEA estima que restó aproximadamente un punto porcentual al crecimiento. El GDPNow de la Fed de Atlanta mantuvo sin cambios el crecimiento de 1,3% que espera para el primer trimestre de 2026, pero ya se ubica muy por debajo del 3% que se esperaba previo al inicio de la guerra.

El dato de inflación favorito de la Fed. El PCE subió 0,4% mensual en febrero, acelerándose desde el 0,3% del mes anterior. En términos anuales se mantuvo en 2,8%. El PCE núcleo, que excluye alimentos y energía, avanzó 0,4% mensual, igual que en enero y en línea con lo esperado. En la medición interanual se ubicó en 3,0%, levemente por debajo del 3,1% de enero y también en línea con el consenso. Es importante tener en cuenta que este dato es de febrero, previo al estallido de la guerra en Irán y a la suba del petróleo.

Mercado local…

 Gran jornada para los Globales. Nuestros bonos soberanos subieron entre 0,3% y 1,1%, con la parte larga de la curva siendo la más favorecida. En un contexto también positivo para emergentes, el ETF EMB avanzó 1,2% en la jornada.

 En contraste con las monedas emergentes, el peso se apreció hoy. El spot cayó 0,5% hasta $1.381.

 Fuerte compra de reservas. El BCRA compró US$281 millones en el MLC, la mayor cifra desde el 7 de febrero de 2025. Así, acumula US$582 millones en lo que va de abril.

 El Merval tropezó levemente. Bajó 0,2% hoy hasta US$2.028

 La desinflación se mantiene intacta, pero las expectativas aumentan. El REM de marzo mostró un aumento de las expectativas de inflación por séptimo mes consecutivo. Si bien el proceso de desinflación se mantiene en términos generales, las proyecciones fueron revisadas al alza para todos los meses del año. Para marzo, la corrección era esperable, tras la sorpresa inflacionaria de febrero y el impacto del conflicto en Medio Oriente, especialmente sobre los combustibles, llevando la expectativa al 3,0%. En este contexto, mañana se publicará la inflación de CABA a las 11 h.