Mercado internacional…

Fin del alto al fuego en Medio Oriente. Hoy Donald Trump declaró terminada la tregua de 60 días con Irán. En respuesta a los recientes ataques a buques comerciales en el Estrecho de Ormuz, EE.UU. lanzó una ola de ataques contra más de 80 objetivos militares iraníes. Además, la retórica se endureció, con Trump amenazando con restablecer el bloqueo y tomar el control militar de la Isla Kharg, el hub por donde pasa alrededor del 90% de las exportaciones petroleras iraníes. En paralelo, Irán respondió lanzando misiles y drones hacia posiciones estadounidenses y aliadas en Kuwait y Bahréin, obligando a activar los sistemas de defensa antiaérea en ambos países del Golfo.

El crudo profundizó la suba. Ante la escalada en Medio Oriente, el precio del barril del crudo reaccionó con fuerza. El WTI trepó 5,5% hasta US$74,3/bbl, mientras que el Brent avanzó 6,3% hasta US$78,9/bbl, ambos alejándose de los mínimos recientes marcados desde que inició el conflicto.

La minutas de la Fed tuvieron un tono más hawkish de lo esperado. Las minutas de la última reunión del FOMC expusieron una profunda división interna. Varios miembros del Board plantearon la necesidad de volver a subir las tasas frente a una inflación que se mantiene por encima del target de la Fed, impulsada por la demanda ligada a la inteligencia artificial, el conflicto en Medio Oriente y los efectos arancelarios. Aunque acordaron mantener las tasas sin cambio en esta reunión, casi todos los miembros indicaron que un endurecimiento monetario podría estar en puerta.

Wall Street cerró con variaciones mixtas. Hoy la renta variable estuvo afectada por dos principales sucesos: las crecientes tensiones en Medio Oriente y las minutas de la Fed. El VIX subió 3,9% hasta 16,8 puntos. En este marco, el Dow Jones retrocedió 1,1%, mientras que el S&P 500 disminuyó 0,3%. No obstante, el Nasdaq Composite finalizó al alza con una suba de 0,2%. Tras la toma de ganancias en el sector de semiconductores en las ruedas previas, pareciera que volvió a reactivarse el apetito del mercado.

Los Treasuries aumentaron a lo largo de la curva La tasa a 2 años avanzó 2 pbs hasta 4,21%, a la que la de 10 años subió 2,5 pbs hasta 4,58%. De esta forma, el spread entre ambos tramos terminó en 37 pbs.

Mercado local…

El dólar devolvió la suba de ayer. El tipo de cambio oficial descendió 0,3% hasta $1.488. En paralelo, el Central sumó otro día de compras: adquirió US$34 millones en el mercado de cambios, por lo que el acumulado de julio ascendió a US$290 millones.

Las reservas brutas disminuyeron US$814 millones. La caída probablemente refleje, al menos en parte, la salida de los dólares para el pago de cupones de los Bonares y Globales (este último se acreditaría el viernes en Estados Unidos). Dejamos abierta la puerta a que la salida de dólares podría haber sido parcialmente compensada por ingresos de organismos multilaterales hoy.

El interés abierto en el mercado de futuros de dólar registró su mayor suba en once ruedas. Hoy aumentó US$169 millones. La suba se explicó en partes iguales por las posiciones de julio (+US$97 millones) y septiembre (+US$91 millones), parcialmente compensada por una caída en el contrato de agosto (-US$30 millones). De este modo, en 12 de las últimas 13 ruedas (con la única excepción del 30 de junio), el IA registró incrementos, acumulando una suba de US$1.210 millones en este período.

La deuda soberana en dólares pagará cupones y amortizaciones. Mañana el Tesoro tendrá que desembolsar unos US$4.554 millones en concepto de capital (US$2.707m) e intereses (US$1.847m). Dado que el 9 de julio es feriado en Argentina por el Día de la Independencia y el viernes fue declarado feriado puente, los inversores recibirán los fondos el lunes 13 de julio. Los invitamos a ver las recomendaciones para reinvertir estos cupones en nuestro Daily (https://bit.ly/3RlhDOu). 

El Merval extendió las bajas. El principal índice accionario cayó 0,7% hoy hasta US$2.033, en un contexto desafiante para la renta variable a nivel global.

IPC CABA de junio. El IPC de la Ciudad de Buenos Aires aumentó 1,8% mensual en junio, marcando la tercera desaceleración consecutiva y el menor registro desde agosto de 2025 (1,6%). Las buenas noticias no solo se extralimitaron al IPC general, sino que la inflación núcleo también continuó moderándose hasta 1,9%, el ritmo más bajo desde mayo de 2020, y anotó la cuarta desaceleración mensual consecutiva.